新興市場 政盪風險升

     根據路透指出,

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,新興市場去年表現不佳,

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,主要是受資金撤出影響,

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,而今年投資人對新興市場還須注意政治風險。尤其是所謂的「脆弱五國」(Fragile Five),

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,今年都將進行大選,

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,政治風險正在升高之中。
     由於美國聯準會(Fed)要縮減量化寬鬆(QE),

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,新興市場去年面臨撤資的動盪。去年新興市場債券收黑,

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,為1998年以來,僅3次收黑紀錄中之一。
     新興市場今年還須面對政治風險。被國際金融界稱為脆弱5國的土耳其、南非、印度、印尼以及巴西,隨著資金因QE退場而出走,政治的不確定性也告升高。
     這5國今年都面臨大選的衝擊,難免政局動盪。此外,土耳其因政治醜聞,導致國內示威遊行不斷。南非與巴西兩國的領袖,則漸漸失去人民的支持。
     投資機構M&G Investment指出,新興國家的大選,會暫時抑制資金的流入。主要是當地居民恐因政治不確定因素,導致資金外逃。
     為評估政治風險,以進行資金配置決策,許多機構開始研發相關的衡量指標。全球最大資產管理公司「貝萊德集團」(Black Rock),所研發出的「主權風險指數」(Sovereign Risk Index),近來成為市場衡量各項風險的依據。
     該指數其中有一項「支付意願」(Willingness to Pay),專門衡量各國政治風險程度。「脆弱五國」去年10月在支付意願一項中,全呈現紅色層級,意謂這5國具有高度政治風險。
     此外,美國的「國家經濟研究局」(National Bureau of Economic Research)研發出一套在債券價格指數中,剔除流動性、經濟趨勢、與全球市場氛圍等非政治因素的「政治風險價差」(political risk spread)。
     報告指出,在所研究的30個新興市場債券中,每1百分點增幅的政治風險價差,會減少約12%的海外直接投資,金額約為3.05億美元。,

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