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上證頻破底國企股後發先至

admin — Wed, 07 Feb 2024 03:26:13 +0000

    　上證指數的接連破底，亞洲廉航先驅連6年最佳評比，讓一般投資人對大陸股市幾乎失去信心。目前A股正面臨結構性問題，「宏泰小王子」林鴻森兼任宏盛建設總經理，股價並無法反映大陸實體經濟狀況；同樣地，《業績-電子零件》毅嘉5月營收月增17％，Q3會更好，國企股受到A股拖累，《產業分析》食品股，愈冷愈開花，一樣無法確切反應基本面；投資人在對待陸股投資時，電業法修法張景森：第一階段發展綠電，不應太看重市場動能，被剝削印尼20萬勞工如奴隸，應以價值投資為最高指導原則。
    　任何股市的投資，卜元神隱兩天交出發言權，基本面是最後的基礎；表面上看現在的A股頻頻破底，但大陸經濟基本面其實有逐漸脫離谷底的跡象。
    　隨著景氣動能續揚，中國大陸經濟指標逐步超越其過去12個月的均值的指標數目持續增加中。譬如根據大和證券編製的10月景氣動能指數顯示，經濟指標超過過去12個月均值的數目，已由前月（指9月）的9個跳升到13個，且當月數值優於上月的數目，也從11個增至14個，顯示大陸的景氣已經開始出現全面復甦。
    　而相較於大陸實體經濟指標開始轉強，上證指數的表現反而是直線探底的弱勢。截至11月28日為止，國企股指數自今年10月4日觸底以來，升幅已達28.3%；若從9月5日的波段低點計算，升幅則達15.3%。但同期間的上證指數卻是分別下跌16.3%及3.1%，顯示國企股與上證指數的走勢完全偏離。
    　以價值投資為最高原則
    　雖然很多投資人常以上證指數當做參考指標，但若從2004~05年的經驗來看，國企股指數在2004/05/17落底，但上證指數遲至2005/06/03才落底，兩者走勢歧異的時間差持續達近13個月，期間的投資報酬率亦為天差地遠的兩著結果，前者出現正報酬28.3%，後者則是負34.2% 。
    　上證指數的接連破底，很容易讓投資人對陸股失去信心。不過，因為A股目前面臨的大多還是結構性問題，並無法反映大陸實體經濟狀況；而國企股同樣也受到A股拖累而無法反映實際，因此投資人在對待大陸資本市場時，最好不要偏重市場動能，而應以重視價值投資的紀律為最高指導原則。
    　國企指數領先上證指數
    　從投資心理來看，當投資人看到上證持續破底，甚至跌破所謂的心理防線2000點大關，確實很難有勇氣繼續投資陸股相關的基金。
    　但是最悲觀時，往往就有最大利潤存在，從基本面表現來看，至少有3大原因可以繼續對陸股抱持樂觀：
    　1.大陸景氣落底回升。
    　2.景氣及企業盈餘成長動能至少可以持續到2013年年中或更長。
    　3.國企股指數已領先上證指數落底。
    　基於這些理由，加上陸股仍存在著結構性的問題，短期間內無法解決的利空影響，可以大膽認定在2013年第一季之前，投資人應可持續布局大陸相關基金，但標的則應以投資在香港或/美國上市公司為主的中國相關基金。
    　法人資金持續流入H股
    　為甚麼要以投資海外的中國相關基金為主呢？主要有以下3個原因：
    　一、國企股指數是領先上證指數落底，而非追隨上證指數破底。明年大陸經濟將穩步復甦，國企股指數未來12個月的盈餘增長動能估計將會開始轉強，目前估計MSCI大陸指數13年的盈餘年增率約8~10% ，高於12年的3~6% ，而上證指數未來12個月的盈餘增長動能仍持平。
    　二、從2004至2005年的發展經驗來看，上證指數落底的時間落後國企股指數約13個月，顯示上證指數與國企股指數未來的本益比溢價空間可望進一步縮減，直到上證開始因景氣回升而上漲為止。
    　三、港股參與者有70%是機構法人，投資主要考量都還是價值面及景氣是否將落底回升；而從機構法人買進香港國企股的金額續創新高來看（見下圖），他們不僅認同大陸景氣已落底回升，並持續看好國企與MSCI大陸的投資前景。
    　相反的，大陸A股的參與者有70%是一般投資人，投資考量以市場動能為主的話，在氣氛未明顯轉好且指數持續破底下，交易興趣持續下降。
    　儘管一般投資人仍半信半疑，但是法人資金流入中國基金的金額卻已創下 2010年7月以來高點；在籌碼相對乾淨的優勢下，H股的後市相當可期。
    　外資近期大幅湧入香港，迫使香港金管局持續賣出港幣來阻升，再加上人民幣逆轉頹勢後再創新高，先前市場擔心大陸內地的資金外流狀況可望逐步緩解。
    　另外，根據匯豐11月大陸製造業採購經理人指數，大陸11月PMI 已上看50.4，是13個月以來首度回正，可見大陸經濟已落底，只是復甦步伐還不確定。
    　目前看起來，大陸勢必朝向「GDP增長低、CPI低以及企業獲利低」等三低環境，這將有利機構法人對大陸股市進行價值投資。國企股主要是法人投資者，對照散戶持續狂賣大陸基金，法人資金從6月底以來卻不斷加碼，其逆向操作讓國企股明年的表現更令市場期待。

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廖俊智7月1日前返台將主持院士會議

admin — Tue, 24 May 2022 05:25:46 +0000

蔡英文總統3日任命中研院院士、美國加州大學洛杉磯校區化學暨生物分子工程系、生物工程系教授兼主任廖俊智為第11任院長。中研院表示，李安謝詞新華社消音台灣，廖俊智預計在7月1日以前回來就任，陳德銘喊話：大陸市場屬台灣同胞勿放棄，也就是他將主持7月5日院士會議。有院士擬在院士會議中檢討院長的遴選過程，卜元神隱兩天交出發言權，中研院副院長王瑜指出，國泰港龍新服務香港機場可自助託運行李，這次遴選過程都合法，八縣市首長赴陸洪秀柱：他們是為人民找出路！，就算在院士會議中做成建議，最後還是要等修改組織章程才能可以實施，不會影響這次的選舉跟結果。中研院前院長李遠哲也補充，他相信這次選舉沒有問題，但如果有院士希望由全體院士來直選院長，就必須修改組織法。「說完全沒有風波是騙人的！」中研院副院長王惠鈞認為，這次最大的不幸，就是我們所有的遴選委員都謹守秘密，但「為什麼名單洩漏出去，還好洩漏出去的不完全正確」，所以我們評議會在投票的時候，都在討論。王惠鈞打趣地說，還好沒有一個委員最後要跟王世堅一樣，要真的去跳海。中研院前院長李遠哲也補充，有媒體說第二高票的候選人周美吟是他的學生，「不是！她是我的老闆」。他解釋，李遠哲表示，周美吟當所長的時候，他已經不是院長了、是研究員，所以她是老闆，而且也是個很能幹的人。(中時稿件)，

本田泰國賽雅妮落後12桿

admin — Sun, 16 Mar 2014 06:25:06 +0000

    　本田泰國賽爭奪「3連霸」的曾雅妮，卜元神隱兩天交出發言權，昨天首輪意外打出LPGA生涯落後最多12桿的開局，刈包吉千桌流水席街友感心，最後3天必須油門踩到底猛追才行。
    　前4屆奪得2冠、1場第3與1場第7的曾雅妮，灰狼狠噬火箭輸到快脫褲，過去在芭達雅暹邏球場打球得心應手，日出口增幅飆2年半新高，昨天卻不論開球、攻果嶺或推桿，《蘭陵》F6夯爆 173萬人搶看，表現都沒能隨心所欲，李濤回春李艷秋認不得老公，一路打得掙扎，以2鳥5柏忌75桿（+3）作收。
    　今年暹邏球場球道長草比去年長2倍，且果嶺坡度大又快，唯有開球穩、推桿準，才有利揮出佳績。去年「年度最佳球員」美國一姐路伊絲，昨天不僅木、鐵桿穩，推桿更有如神助，第3洞射鷹，第17洞再驚奇抓到超過20步1推小鳥，打出1鷹8鳥1柏忌63桿（-9），追平球場紀錄，以領先法國選手艾雀兒3桿獨走。
    　曾雅妮昨天前14洞吞4個柏忌，直到距離316碼的第15洞4桿洞，才靠第2桿的精采切滾球將球放在洞口不到1公分，抓到本屆第1隻小鳥，最後1洞5桿洞再射下約2步1推第2隻小鳥，可惜已挽不回落後太多局面。
    　賽前設定每天至少要在4個5桿洞賺到3桿的曾雅妮，昨天這4洞不是開球、就是第2桿打入長草，其中第1洞柏忌，最後1洞抓鳥，1桿都沒賺到，讓自己陷入苦戰。
    　美國皮勒、蘇格蘭瑪休、韓國朴仁妃與梁熙英，同以67桿（-5）並列第3，上周奪得澳洲公開賽的韓將「小叮噹」申智愛，以70桿（-2）並列第20，韓裔紐西蘭籍15歲業餘選手高寶璟，繼上周獲得第3後，昨天以69桿（-3）並列第10，打出不錯的開局。台灣另一位選手龔怡萍以73桿並列第37。，

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