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全球央行貨幣政策環環相扣

歐洲央行在最新的貨幣政策會議中，搭遊覽車遊菲 台商：留意車況司機素質，並沒有像部分投資機構預期地加碼購債計畫，連假預訂快取 肯德基有優惠，在沒有進一步熱錢湧入市場，鑫盛武俠新劇首播紅火 破23億播放量，率先引發亞洲的台股與南韓股市下跌，1月7日各報頭版要聞，牽動美股下挫。聯準會與日本央行都將在九月下旬召開貨幣政策會議，遼寧艦路線 打破中國威脅論，市場擔心聯準會可能升息、日本央行不再放錢出來，大元媽不辭酒店撐家計，將影響這輪全球股市的資金行情，對新興市場股匯市的殺傷力可能最大。在這次貨幣政策會議中，歐洲央行調降對明年的ＧＤＰ和通膨的預測，並各下降○．一％。今年前兩季歐元區整體ＧＤＰ分別比前一季度擴張○．五％和○．四 ％，平均ＧＤＰ年增率一．六五％。這項成長數據看起來好像不差，實際上卻是今年四月份起歐洲央行擴大購債規模達到每個月八○○億歐元的效果，這個購債計畫將持續到明年三月底為止。所以，今年歐元區的ＧＤＰ成長是擴大購債而來。如果擴大ＱＥ有效，那麼為何歐洲央行未進一步加碼，至少可以讓歐元區的ＧＤＰ好看些？其實，歐洲央行可能也傾向擴大購債規模，卻面臨和日本央行同樣「無債可買」的問題。根據英國〈金融時報〉指出，在諸多購債條件限制下，歐洲央行能購買的債券規模只有兩兆美元，比目前ＱＥ規模一．六兆美元高一些。對一些大型經濟體如德國公債，歐洲央行可能在十一月就沒有德國公債可買。目前歐洲央行購債規定只能購買到期間為二～三○年，收益率須高於歐元區存款基準利率負○．四％，不可購買單一國家超過三三％的流通債券。德十年期公債殖利率攀升雖然歐元區大約有七．五兆美元的政府和機構債券，但上述限制下，歐洲央行只能購買其中的兩兆美元債券。如果歐洲央行不放寬購債規定，以目前每個月八百億歐元的購債規模，即使延長歐洲央行的購債時間到明年底，但歐洲央行還是無債可買，屆時將出現空有ＱＥ之名而無ＱＥ之實。德國十年期公債債已經從負利率翻為正利率，未來要觀察其他的法國、義大利和西班牙等中長期公債殖利率是否持續攀升，會成為金融市場的變數。日本央行現在就是面臨「無債可買」這個問題。〈華爾街日報〉指出，日本央行每年都會購買八○兆日圓（約七八六三億美元）的日本公債，大約是政府新發行債券規模的兩倍。到今年三月底日本商業銀行持有到期一年以上的日本公債還有九四．七兆日圓，商業銀行從央行借款當作抵押品的日本公債約三○兆日圓，也就是說，到明年三月後就剩下六四．七兆日圓的公債可以讓日本央行購買。日央可能減少購債規模日本央行最近從股市購買ＥＴＦ作為項經濟體挹注資金的另一種途徑，晨星公司（Morningstar）指出，日股ＥＴＦ在外流通資產中有將近六○％掌握在日本央行手中；而日本央行透過買進ＥＴＦ已經持有日本東證所第一部指數（TOPIX）成分股將近五％的股權，成為日本大型企業的最大股東。日本央行持有如此高公債和ＥＴＦ，但日本經濟卻未好轉，已經扭曲了市場機制。〈華爾街日報〉認為，有跡象顯示日本央行可能已經在減少購買長債的數量，這也是造成近期日本十年期公債殖利率上揚的原因之一。歐洲央行沒有延長ＱＥ時程，歐元區各國公債殖利率都明顯上揚，市場資金回流歐元體系，排擠以亞洲為主新興市場貨幣的貶值與新興市場股市的台股、南韓股市、巴西股市和墨西哥股市開始下跌。以避險資金為主的日圓恐有回升到一○二的可能性，如果美元指數這個時候站上九六點以上，有可能終結先前全球股市的資金多頭行情。（全文未完）※全文詳情及圖表請見《先探投資週刊1900期》(中時電子報)，

    　潘姓男子被控九年前，全球首例 台東咬人錢鼠 確染狂犬病，連續性侵同居人的女兒卅多次，大元媽不辭酒店撐家計，法院最後以證據不足判他無罪確定後，吳宗憲連唱13首 練到凌晨求翻身，潘不滿審理期間遭羈押，國內機票早鳥價 下殺5折，聲請刑事補償。司法院刑事補償庭昨裁定，幫青年就業 師徒制訓練計畫登場，潘男被收押廿五日，星國製造業 今年投資恐下滑，准予補償新台幣七萬五千元確定。
    　四十二歲的潘男，在工地從事吊磚、吊砂等臨時工，九年前因另起性侵案入監服刑，九十五年七月出獄後，與少女母親同居。九十七年八月，父母離異分居的少女，因負氣離家到父親家同住，她告知父親長期被潘性侵一事，經向警方報案，才爆發這件性侵疑雲。
    　少女指稱，她從九十三年就讀國小四年級起，與母親一起和潘同住，潘男利用母親外出時，對她伸魔爪摸胸，強脫她褲子猥褻，她曾跟母親反應，卻遭冷漠以對。晚上睡覺時，潘男甚至會當著她母親面前，趁機性侵少女，母親有看到，也沒有制止。
    　潘男則辯稱，自己因有性侵前科，為避免無端惹爭議，從未與少女獨處，跟她沒有任何互動關係。少女愛說謊、素行不佳，在國中時期就亂交男朋友，且這件性侵案完全是少女父親引導所做的不實陳述，並非事實。
    　潘涉及的性侵案，檢方依少女的指控逕行起訴，但在法院審理中，指出檢方多項不可思議的缺失。潘被控從九十三年九月起，性侵同居人女兒，但他當時因案入監，在監獄中如何犯案。
    　此外，在沒有檢體樣本及其他證據下，檢方就草率結案，也無法提出其他積極補強的證據，去年五月高院認定少女指控的內容與時間，多與事實不符，且背離經驗法，維持一審判決，將潘男判無罪定讞。
    　由於潘在一審獲判無罪，檢提上訴，高院最後一次審理庭，他因未到庭被發布通緝，遭拘提到案後收押廿五日，他在無罪確定後，聲請刑事補償。司法院刑事補償庭認為，潘沒有主動告知正確居所地，致無法收到開庭通知，應負過失責任，因此僅裁准每日最低補償金三千元，共七萬五千元。，