標籤彙整：大陸跟監

《先探投資週刊》1868-1869期合刊號

二○一六年一開始，

手足護理

，全球金融市場黑天鵝滿天飛，

大陸跟監

，震盪不已，

台中財神爺廟推薦

，被形容是史上最難預測的年代，

C12 極光淨膚雷射

，現在元月行情走到盡頭，

台中靈驗財神廟

，假如以每年元月行情來看二○一六年的投資大勢，至少可以看出幾個大方向。一是中國股市在元月摔得最慘，上證元月跌八○一．五八，跌幅達廿二．六五％，深證跌廿六．八三％，滬深三○○也跌廿一．○四％，若加上人民幣的貶值，中國成了最大的重災區，不過深滬股市的大跌，也是因為二○一五年中國股市大漲所致。一五年深證大漲六二．六九％，上證也有一○．○八％的漲幅，但上證去年全年漲幅，今年元月全跌光了。新經濟領航　舊經濟殞落二是全球仍處在通縮壓力中，元月油價下探到最低點，ＷＴＩ最低跌到廿六．二九美元，北海布蘭特原油跌到廿七．一美元，整個元月北海油跌六．八一％，ＷＴＩ跌九．二三％，大多數原物料都下跌，ＣＲＢ指數跌五．三三％，最可怕的是ＢＤＩ指數單在元月就重挫卅三．六八％，從最高到最低慘跌九七％，這恐怕是人類史上最可怕的跌勢，也代表了全世界經濟仍處在通縮的困局中。三是到二月一日為止，新經濟領航、舊經濟殞落的態勢已十分明顯，但是新經濟的洗牌看起來會更加徹底激烈，以美國股市為例，全美前一○大市值企業最新排名是Apple五三六六．六四億美元，Alphabet五三○○．七七億美元，微軟四三七○億美元，第四名居然是ＦＢ的三二五四．七三億美元，往後是柏克夏Ａ股的三二○○．六一億美元，第六名才是Exxon石油，臉書市值打敗曾經是全球市值巨無霸的Exxon石油，這簡直是奇蹟。第七名是ＧＥ的二八九五．二八億美元，然後是嬌生二八八七．八一億美元，最近公布財報、股價大跌的Amazon市值二六九四億美元，跌落第九；第十名是富國銀行二五五○．八四億美元，從這張榜單可看出未來這幾天，Google很可能打敗Apple，成為美國股市新霸主，這代表從二○○○年以來Apple領航智慧手機的移動裝置時代成長到了極限，而微軟在雲端服務，ＦＢ在社群經營及Amazon在電子商務的經營都開啟了新時代。台股元月重災區在金融這個巨大變化最近在中國阿里巴巴與騰訊的競爭，真正的王牌終於誕生，二月一日騰訊在香港收盤一四七港元，市值一兆三八一三億港幣，約一七七五．四億美元，打敗了才剛公布財報的阿里巴巴，阿里股價跌到六七．○三美元，市值是一六八四億美元，中國的網路兩大巨頭之爭，看起來騰訊勝出，從這個現象也看出，新經濟領航，但個別企業競爭加劇。第四個大變化是台股持中透強的訊號，有別於中國股市在元月創下比○八年金融海嘯還慘的跌幅，台股在二○一五年加權指數下跌一○．四一％，ＯＴＣ跌八％，但二○一六年台股已出現抗跌訊號，今年元月台股加權指數下跌一九二．八五點，跌幅只有二．三一％，ＯＴＣ指數跌三．一二％，摩台指數下跌三．一七％，這在全球股市已屬前段班，像南韓股市元月跌二．五一％，日經指數跌七．七六％，台股的表現已可圈可點。其實台股元月的重災區在金融股，金融分類指數從元月的一二二一．三四慘跌到八三八．七二，慘跌卅一％，這其中因人民幣貶值，造成銀行業發行ＴＲＦ近千億損失，加上銀行、壽險機構投資高收益債，潛在虧損也近二千億元，這使得銀行股股價像溜滑梯一般慘跌，像富邦金從六九元跌到卅四．七元，跌了四九．七％，國泰金從五六．五跌到卅三．六元，元大金從一八．五跌到九．九七元，開發金從一三．三跌到七．○五元，跌了四七％，永豐金從一五．一跌到八．○一元，跌了四六．八％，中信金從廿四．八跌到一四．五元，也跌了四○．九二％，金融股慘跌是加權指數下跌的元凶。但是原先受到Apple財報不佳，股價提前修正的電子股已逐漸出現抗跌力道，像台積電元月小跌○．七％，聯電因為去年第四季淨利成長八五％，去年ＥＰＳ一．○八元，股價在元月反而上漲五．三七％；大立光去年交出ＥＰＳ一八○元好成績，股價跌到一七九○元後，也大舉反彈到二五五○元；而去年ＥＰＳ將近一○元的和碩，在公司將宣布執行庫藏股四○億元之後，股價從六三．九元彈升到七七．八元，股價快速彈升兩成，在將來最可能當行政院長的林全掛獨董的Ｆ─鎧勝，去年第四季交出ＥＰＳ六．三六元的好成績，全年ＥＰＳ達一六．九五元，這比市場預估的一四．四五元高出很多，股價很快從一○四元彈升到一七五元，成為這一波表現最亮麗的個股。低本益比高殖利率特色從這些現象看，台灣的金融股經過四～五成修正，股價再重挫機率有限，而蘋果概念股率先反應利空，在本益比下調到七～八倍之後，再繼續猛烈下滑機率也有限，於是台股加權指數在跌到七六二七．八九點之後產生抵抗力，在羊年封關前夕，台股反而拉升到八一六六點，從一○○一四跌到七二○三，又反彈到八八七一．八七，再下殺到七六二七．八九，形成三角收斂形態，有利個股自行調整股價，這個現象預告了這個趨勢。一是台股經過證所稅三年紛擾壓縮，已是全球泡沫最少的市場，加上台股本益比相對低，息率高，抵抗力就會逐漸顯現，例如，先前紫光集團趙偉國來台，他頻放狠話，紫光去年股價最高漲到一三九．五人民幣，年前也一度漲到一二四．九九人民幣，市值達二八五億人民幣，如今縮水到一二八億人民幣，最近紫光股價掉到六二．五六人民幣，短短幾個月股價腰斬，但本益比仍高達八四．五倍。最近台資企業的環旭電子股價從五四．八，跌到九．五七人民幣，市值也縮水到二○八億人民幣，ＰＥ從五○倍下修到三一倍。在全球金融市場巨大變化中，高本益比承擔風險特大，相對台股的低本益比、高殖利率形成另一種資金避風港，這是台股這一波抗跌的最大憑藉。二是台股經過各種利空測底後，個股抗跌力道增強，未來有助於個股股價表現，猴年是個選股的時代，像過去這段時間，大家看到網通股友訊股價沒有什麼動靜，但是智邦卻從一二．四漲到三六．七元，智邦大翻身，讓市場驚艷。這幾個月仲琦從九．三二漲到二三．二元，也讓大家刮目相看。這個情況像去年光纖熱，光環從五七元漲到一二○．五元，華星光從六一．四元漲到九六．八元，還有砷化鎵晶片大熱，去年宏捷科一口氣漲到一二○．五元，今年穩懋從二四．七漲到五五．四元。（全文未完）全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1868-1869期合刊號，或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載(中時電子報)，