標籤彙整:央行第七波信用管制

中國債券低風險高收益率

     大陸債券市場近年來成長快速,

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,預估未來5~10年還會維持2位數的成長,

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,7至15年之後,

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,中國債市可望達到美國的規模。和台灣相較,

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,大陸的貨幣市場基金年收益率可達3.5%~4%,

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,比台灣高得多,

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,即使風險最低的產品也有3%以上的收益率,

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,為全球僅見。
     中國債券市場的規模龐大,自2006年以來,年均複合增長率近18%,截至2012年10月末中國債券託管量接近26萬億元(人民幣,下同)。我認為未來5~10年間中國債市都會維持2位數成長。
     其中無風險利率債占市場的比重近70%,信用債占30%,但信用債產品以每年30%的成長率增加,占比逐年攀升。以美國等成熟國家的經驗來看,信用債和無風險利率債的比重應該各占一半。據BIS統計,中國公司信用債券市場排名已躍居世界第四,亞洲第二。預估未來7至15年,中國債市可達到美國的規模。
     信用債市場占比將上升
     中國債券市場目前的深度已明顯提升,交易量方面,2011年銀行間債券市場交易量162萬億元,是10年前的40倍;流動性方面,2001年銀行間債券市場換手率為2.3倍,2011年已經提高到8.1倍,現券和回購的換手率均有大幅提升,做市商機制度日趨完善。
     和台灣相較,台灣貨幣市場基金的收益率只有1%,但中國的貨幣市場基金可達3.5%~4%,比台灣高得多。
     全球僅見低風險高報酬
     中國債券市場參與主體日益多元化,債券發行主體從政府、大型國企、金融機構拓展到民營企業、中外合資企業、外資企業,目前最大的債券投資主體是商業銀行,其債券持有量占債券存量的65.54%;基金行業約占10%,已經成為市場最為活躍的投資主體。
     我認為未來中國債市有3大發展方向,一是信用債的比例會上升,二是衍生性產品的品種會更豐富,三是未來保險公司和信託公司的占比會增加。
     截至2011年末,中國債券存量占GDP比重為47.42%,處於亞洲中下游水平;同期日本超過200%,韓國和馬來西亞也超過100%,與美國等成熟經濟體債券市場相比有較大差距,未來發展空間巨大。(表1)。
     中國債券相關產品3年的平均收益率約在3.2%到5.55%不等,例如短融總指數產品3年平均收益率為3.2%,中期票據總指數產品為4.54%,企業債總指數達5.55%,即使風險最低的產品也有3%~4%的收益率,這在全球都沒見過的。(表2)
     中國債券市場未來的發展方向,我認為,在市場結構方面,信用債占債券市場的比重將會增加;未來可投資的品種也會更加豐富,例如ABS、MBS、債券期貨、IRS等等;投資者結構將更加分散,保險、基金、信託等非銀行金融機構的債券持有量占比將逐步增加。
     信用評等標準應更嚴格
     而QFII、RQFII規模的擴容,可增加外資投資者,國際投資者的影響力也會日漸加大,可選擇的交易策略更加豐富,信用債占比增加將提升整體市場收益率水平。
     我認為,未來中國的債券市場還有兩項待改進,一是信用評等標準應該更加嚴格,二是加快衍生性產品的推出。
     此外,如果人民幣不能有回流機制,就無法成為有效的國際儲備貨幣。在十八大報告中提到要「穩步推進利率和匯率市場化改革,逐步實現人民幣資本專案可兌換。」官方對於匯率市場化有意願的話,將有利於人民幣的國際化。

…更多新聞請看《旺報》,

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區公所特展 逛透大稻埕歷史

大同區是台北市老社區,

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,大稻埕的歷史也一直為人津津樂道,

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,但你知道這裡的發展軌跡嗎?大同區公所即日起舉辦「從小大同到大大同」特展,

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,將最早從日治時期的古地圖、公文、相關統計數據一一整理出來,

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,走訪一遍即能看到整個區域的今昔之變。大同區長謝正君表示,

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,公所內有一個檔案室,

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,因為屬於發展已久的老地區,

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,所以資料頗為豐富,

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,平常檔案室有人員管制、恆溫設定,

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,一般民眾少有機會進入。日前同仁整理資料,發現許多珍藏的資料,因此乾脆輸出成海報,掛在公所內,洽公民眾可利用等待時間欣賞。特展包括6大主題,結合行政區演變、地方自治演變、地方行政首長演變、地名演變、人口結構演變與產業等。謝正君舉例說,如古地圖和現今地圖疊圖對照,會發現昔日迪化街一帶因為富人頗多,附近曾出現「細姨仔街」、「大某街」的地名。另外,大稻埕茶產業十分知名,事實上,烏龍茶最早曾被稱作「番莊茶」,以茶貿易致富的商人李春生,還被稱作「番勢」,這些帶有歧視的稱呼,也某種程度反映出當年烏龍茶外銷西方為主的趨勢;當年此處還有台灣第一條「洋人街」、第一所官設新式學堂以及電報學堂。謝正君表示,6大主題的特展除取材自檔案室珍藏的文件資料,另也請在地文史工作者莊永明擔任指導、校閱者。對大同區今昔歷史感興趣,或是正好到區公所洽公者,不妨抽空欣賞這段歷史足跡。,

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羊肉爐餐廳飄陣陣香味 飢餓男闖廚房偷食材

37歲蔡姓男子因肚子餓,

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,跑進羊肉爐餐廳內竊取食材,

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,導致餐廳無法營業。(賴佑維翻攝)

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,騎車經過羊肉爐餐廳時,

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,趁機入內竊取食材,

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,導致餐廳無法營業。(賴佑維翻攝)

桃園市觀音區37歲蔡姓男子因靠打零工維生,

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,收入不穩定。2日晚間因飢餓難耐,

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,騎車經過羊肉爐餐廳,

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,聞到陣陣香味,因此竊取剛煮好的食物,大園警方獲報後展開調查,6日晚間請蔡男到案說明並函送偵辦。警方表示,當時蔡男襯著餐廳後方廚房的門沒關緊,竊取了1包湯底,及各重10台斤的羊小排及羊大骨,還造成店家無法做生意提早休息,損失近萬元。警方全案於詢後將蔡嫌依竊盜罪函送桃園地檢署偵辦。(中時),

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溫布頓網賽 禁帶自拍神器

在全球掀起風潮的「自拍神器」引發負面影響,

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,包括歐美與國內故宮等許多博物館和美術館陸續頒布館內禁止使用自拍神器規定,

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,現在連網球四大賽歷史最悠久的溫布頓錦標賽也跟進。官方昨日宣布,

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,今年起溫布頓禁止球迷攜帶自拍神器進場。溫布頓是網球最高殿堂,

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,地位凌駕其他三項大賽美網、法網、澳網,

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,惟因官方全英俱樂部(The All England Lawn Tennis Club)捍衛傳統,

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,堅持球員著白衣、場內無廣告看板的規定,

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,也招來守舊的批評,不過禁自拍神器入場新規倒是執行得很積極。2015溫布頓(6月29日開打)購票須知明定:錦標賽期間將不允許自拍神器進入賽場。有趣的是,今年第一場四大賽澳網賽開打前,世界體壇最會賺錢的大美女莎拉波娃不但參與了澳網賽球僮開營活動,還在澳網中央艾許球場俏皮的一手拿自拍神器捕捉所有380位球僮的笑容,另一手送出飛吻。莎娃這一系列照片還登上澳網官網首頁。,

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北市府證實 陳景峻接任北市副市長

北市府發言人林鶴明剛才證實,

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,決定由陳景峻接任北市副市長。(資料照,

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,黃國書攝)

(19:34 新增陳景峻說法)前北市副市長周麗芳2月離開市府後,

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,市長柯文哲一直未找到接替人選。今天傳出將由前行政院秘書長陳景峻接任,

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,北市府發言人林鶴明剛才證實此事,

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,表示今早市長室會議有討論此事,

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,決定由陳出任,

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,後續人事作業會再正式發布。陳景峻稍早接受自由時報訪問表示,

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,過年期間柯文哲市長與他談過,

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,希望他以三重市長、立委、行政院秘書長的行政經驗,協助推展台北市政。陳景峻稱,「也是柯市長厚愛啦!」如果柯不嫌棄,也盼以個人經驗協助推展市政。陳景峻1956年生,為台灣大學政治學系碩士,曾擔任立法委員及行政院秘書長並兼任福建省政府主席。(中時即時),

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與迪士尼宣戰 萬達城今開張

中新社報導,

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,萬達集團首個超大型樂園「萬達城」今(28)日於江西南昌開幕。該樂園投資220億元人民幣,

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,總面積達80萬平方公尺。該樂園創下多個世界之最,

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,如全球規模最大的海洋館、世界最先進的電影互動娛樂裝置等。據了解,

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,該樂園的主要競爭者是上海迪士尼樂園。萬達董事長王健林表示,

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,「好虎架不住群狼」,

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,中國只有1個迪士尼,

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,而「萬達城」則有很多個,

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,今年就有7個萬達城在建,

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,近年將開幕的萬達城分別位於合肥、哈爾濱、廣州、無錫。除了中國,王健林也打算到海外發展,中期目標是2020年前中國開15家、海外開3~5家萬達城。(工商即時),

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熱門話題-隱暱黑心 台南市府傲慢

國民黨台南市黨部主委謝龍介指出,

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,台南市衛生局2日就接獲苗栗縣衛生局通知茶飲店玫瑰花農藥殘留超標,

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,卻遲至10日才被動證實,

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,市長賴清德縱容事態擴大,

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,選擇性隱匿資料,

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,難辭其咎。新聞處長吳堂成表示,

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,因國人對食安資訊透明期待較高,

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,市府公告資訊方面有待加強。市府澄清越描越黑,

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,也狠甩賴市長一巴掌。目前資訊發達,除官方網站公告,只要召開記者說明,透過媒體快速傳播,民眾馬上知道,停止購買嚴重危害身體健康的黑心茶飲。這應是行政怠惰的心態問題,不是執行問題。賴市長憑恃7成的高支持度,不管怎麼做,怎麼錯,一路走來老神在在,最後總能「積非成是」化解危機。同樣事情如發生在新北市,恐會被罵到臭頭。希望賴市長明辨是非,該震怒就震怒,不要恃寵而驕。,

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加油站人力荒 中油與長榮大結盟引進建教

加油站人工缺乏,

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,急引進建教合作搶救。中油今日與長榮大學簽訂「產學結盟合約書」,

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,由長榮大學在本學期推出「儲備幹部養成班」,

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,提供管理學程與語文學程進修學士班學生到中油加油站實習,

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,滿3年後取得直接報考「加油站儲備幹部僱員甄試」資格,

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,合格即能成為國營事業正式員工。這是自中油近期與高雄中山工商高級職業學校及台中大葉大學合作後,

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,第三件產學合作案。中油強調,

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,學生實習時,

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,將按勞基法規定給予基本時薪133元待遇,其他勞健保、團保、加班費及各項獎金都不會缺。為何與長榮大學產學合作?中油高層解釋,是因為目前每年退休人潮很多,加油站人力不足,需要先培養成一些儲備人力備用,此合作也可提供學生多一個進入國營事業機會。雖然不參加產學建教合作畢業後也能報考國營事業,但中油高層強調,目前考試錄取率都很低,透過此產學合作,學生可以先學到加油站事務與技巧,公司也會給予培養考取相關證照,提升考上機率。(中時),

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金門嬌嬌女長大了 北京學舞回鄉育幼苗

19歲的金門女孩王芷芸小學畢業就獨自到廈門學舞,

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,之後考上北京舞蹈學院;為了感謝家鄉的栽培,

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,她連續2年暑假回到金湖鎮免費教授舞蹈。她說:「我要培育更多的舞蹈幼苗」。王芷芸是金門水頭人,

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,在金湖鎮成長。4歲時,

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,跟著表姊習舞,

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,在浯江舞蹈團接受舞蹈老師張慧羚訓練。媽媽陳秀玲說,

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,原本只是想讓女兒習舞有優美的體態,

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,沒想到這一跳就跳出了興趣。讀金湖國小四年級時,王芷芸得到同樣是北京舞蹈學院出身的前輩舞者邱驛棠賞識,建議她攻讀廈門藝術學校。陳秀玲說,其實王芷芸原本小五就要負笈廈門,但是爸爸捨不得;媽媽直言,生為家中的掌上明珠,女兒在小學畢業前,即便家裡距學校只隔一條馬路,爸爸也堅持開車送她上學,就怕女兒走路。到了小學快畢業,爸爸問王芷芸:「妳真的要去廈門嗎?」她堅定回說「是的」;爸爸再問:「妳知道很辛若嗎?」她說:「我知道。」於是,小女孩渡海,隻身在異鄉學舞,學會了芭蕾舞和中國大陸56族舞蹈。陳秀玲回憶,王芷芸剛去廈門的第一個月每天打電話回家哭,每個週末就搭船回金門,隔天再回學校。有一次,王芷芸在電話裡哭得厲害,媽媽問她怎麼了,她使勁地說「沒事、沒事」;媽媽急壞了,凶了她一句「沒事,哭什麼?」脆弱的心靈被媽媽這麼一凶,哭得更大聲。媽媽索性說起氣話:「那不要讀了,明天我就去帶妳回來。」電話彼端傳來怯懦卻又堅毅的聲音說:「我又沒有說要回去。」陳秀玲說,從那天起,女兒不哭了。不過,王芷芸還是天天哭,只是沒有打電話回家哭,而是在寢室裡和同齡、甚至年紀更小的小朋友一起哭;大家說好「今天哭一哭,明天就不哭了。」結果,第二天,小女孩們還是哭成一團。後來,陳秀玲才知道,王芷芸當時被選為班長,但因聽不懂同學的南腔北調,緊張害怕而哭。5年後,王芷芸自廈門藝術學校畢業,她告訴乾媽:「我不知道我第一年是怎麼過來的。」如今,進入中國最高舞蹈殿堂─北京舞蹈學院,生活自理要求更高。陳秀玲說,以前連碗都不曾洗過的女兒最近開心地告訴她「我會切水果了」。而有了擅長烹飪的室友後,王芷芸也會了西紅柿(蕃茄)炒蛋。讓陳秀玲倍感欣慰。王芷芸暑假過後升大二,她說,感謝家鄉金湖鎮的栽培,因此願意每年暑假教授舞蹈回饋鄉梓,要為家鄉培育更多的舞蹈幼苗。她對著去年教過的學生說,「妳們去年是種子,現在成了幼苗,將來要長成大樹喔。」這次在金湖綜合體育館的暑期舞蹈班,分種子班、兒童班、青少年班和成人班,全部免費。王芷芸感謝縣府支持,也謝謝金湖鎮公所提供場地、贊助經費,全力支持藝文活動,讓她能夠順利開課,分享所學。王芷芸計劃完成北京舞蹈學院學研究所課程之後,出國深造。她說,未來不管在哪裡,一定會抽空回金門,繼續貢獻家鄉。舞蹈班開課時,金門縣教育處長李文良、金湖鎮長蔡西湖、代表會主席呂瑞泰、鎮代陳向鑫等人對王芷芸回饋鄉里的舉動相當感動,預祝這位金門舞蹈界明日之星早日學成歸鄉。舞蹈班課程預計8月23日結束,24日在社會福利館舉辦成果發表會。1050728(中央社),

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鄧子霆肌情演出

新生代歌手鄧子霆能歌善舞,

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,曾為蕭敬騰、陳奕迅等天王伴舞,

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,當初為了一圓歌手夢,

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,隻身來台Long Stay苦學中文,

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,磨了3年推出首張專輯,

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,溫柔嗓音贏得「情歌IN漢」封號。時隔兩年,

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,如今再推第2張專輯《以身試愛》,

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,這回顛覆斯文形象,

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,「舞」力全開,他笑說:「因為風格太不同了,感覺自己好像又當回新人,有點緊張。」鄧子霆在馬來西亞出生、香港長大,高中後到美國念書,最後卻選擇在台灣出道發片,剛開始是看好這裡對華人音樂圈的影響力,沒想到來台後徹底愛上寶島,北訪基隆、南玩嘉義、台南,連夜市炸蟋蟀都讚不絕口。聊起美食如數家珍,鄧子霆的中文溜得很,他自曝:「起初我連一杯珍珠奶茶都點不出來,ㄓㄔㄕ捲舌音太難了。」為GUCCI詮釋春夏新裝,鄧子霆大秀結實二頭肌,胸前更隱約露出「事業線」,精壯身材就連金馬影后陳秋霞都說讚。他笑稱,健身有成,也要歸功台灣美食,「我在香港怎麼都吃不胖,不長肉就無法練健身,沒想到來台第一個月就胖了7公斤!」以前他幾乎天天向健身房報到,這陣子為了忙專輯宣傳,運動量減半,好在肌肉沒跟著消風。私下也愛買GUCCI,鄧子霆透露,因為私服走簡約路線,必須靠飾品增添亮點,「像是他們家的漁夫帽、軍牌項鍊,我都有。之前還有個GUCCI皮夾,可惜前陣子忙得暈頭轉向,不小心被我遺留在計程車上。」該牌春夏男裝走海洋風,水手條紋、船錨裝飾和海盜元素等豐富細節,為本季帶來不羈多變的時尚風範。,

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